El riesgo de copiar los movimientos bancarios de los demás: pérdidas millonarias

Por lo que se sabe hasta ahora, se dejó un 67% en julio de 2026 después de una apuesta muy apalancada en valores ligados a la infraestructura tecnológica. Aun así, no todos los que siguen a Aschenbrenner salieron corriendo.

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En Autopilot, la app donde miles de minoristas replican movimientos de gestores conocidos, unos 5.000 usuarios siguen copiando su estrategia. En esa cartera espejo asociada a Situational Awareness todavía quedan invertidos cerca de 28 millones.

Con esos mismos datos sobre la mesa, el golpe fue lo bastante duro como para evaporar unos 35.000 millones de valor en apenas unas semanas. También habría forzado a Situational Awareness a vender la mayor parte de su cartera cotizada a Citadel para poder cubrir los requerimientos de margen.

El problema, al menos con la información disponible hasta ahora, no estuvo solo en la dirección de la apuesta, sino en la escala. Situational Awareness acumuló posiciones muy agresivas en empresas beneficiadas por el boom de los centros de datos, los semiconductores y los proveedores eléctricos. Cuando el mercado corrigió, el apalancamiento hizo el resto y multiplicó el daño.

Ahí está la clave: el tamaño de la posición. Varios observadores del sector sostienen que la tesis de fondo sobre la demanda de infraestructura no era descabellada. Lo que habría convertido una mala racha en un desastre fue, más bien, el exceso de deuda.

De hecho, y siempre según lo que ha trascendido hasta ahora, el fondo seguía arrastrando una subida cercana al 80% en lo que iba de 2026 pese al golpe de julio, gracias a las fuertes ganancias acumuladas a comienzos de año. Después del desplome, además, Situational Awareness cerró una nueva inversión privada de 400 millones, una señal de que todavía conserva cierto margen de maniobra.

Los usuarios de Autopilot, sin embargo, no estaban replicando el apalancamiento del hedge fund, solo las posiciones. Esa diferencia les evitó la parte más dura del golpe: mientras Situational Awareness se desplomó un 67% en julio, la cartera replicada dentro de Autopilot cayó alrededor de un 30% y luego recuperó parte del terreno perdido.

También sorprende lo contenida que fue la reacción dentro de Autopilot una vez se conocieron las pérdidas. Las retiradas habrían sido de apenas entre 3 y 5 millones, por lo que se sabe hasta ahora, una cifra modesta si se compara con el capital que sigue dentro.

el caso vuelve a abrir la discusión sobre los riesgos del copy-trading. Este formato facilita el acceso a estrategias complejas, sí, pero también puede empujar a muchos usuarios a seguir a gestores estrella sin tener del todo claro a qué exposición se están subiendo.

Aquí, los usuarios de Autopilot esquivaron el golpe completo porque la plataforma no copiaba la deuda de Situational Awareness. Pero lo ocurrido en julio dejó una cosa bastante clara: replicar una cartera no es lo mismo que entenderla. Queda por ver si este episodio bastará para endurecer la regulación de este tipo de servicios.